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程紫容:当今全球经济防御体系恐怕还无法应对新的经济危机

2016/5/19 16:39:27

  程紫容:当今全球经济防御体系恐怕还无法应对新的经济危机

  

  文/程紫容/微信:czryx19

  

  2008年金融危机从美国开始席卷全球,当初华尔街没料到;美联储没料到;美国政府没料到;所有的主要金融机构都没预测到;房屋建筑商也没料到。如今金融系统又再一次陷入了绝望的状况。任何有心的人都能够从数据中得到印证。

  

  如果今天要爆发金融危机的话,其对实体经济的影响可能会比以往更严重。当然,由于各国央行会迅速使出一连串市场运作来对任何冲击做出反应。但在危机的情况下,各国央行可以用来防止通缩和实体经济崩溃的工具其实受到严重制约,尤其是在当下。

  

  被削弱的全球金融防御体系被削弱的全球金融防御体系

  

  回想2008年,这起灾难发生的大部分主要问题都要归咎于房地产市场“次级贷款”的塌方。这些利率低廉、无抵押的贷款吸引了那些信用差、收入有限的人。银行们将你的钱打包成有毒贷款发放出去。

  

  同样,在2008年时由于内部风险管理薄弱且政府规管和监督不足,整个金融体系过度扩张。雷曼兄弟只不过是一长串脆弱金融公司中最薄弱的那一环而已。

  

  那么今时今日是否会再次发生那些由CrediAnstalt和雷曼兄弟倒闭所引发的危机?对此人们一般都会持否定态度。毕竟全球经济和金融体系似乎正在好转;私营部门的冒险行为已经减少;同时大规模(虽然繁琐缓慢)的监管升级正在展开。总之,这些事态发展的无疑会造就一个稳定的金融体系。

  

  但这一推断的问题是金融危机往往会揭露出一些之前并不可见的断层。事实上,金融业没法发现所有隐患,只能管理自身已经认识到的风险。同时人们往往会高估了新的监管环境下的危机预防能力,这类似于一条新的高速公路:在技术上确实比一般道路安全,但也吸引了更多的汽车以更高的速度行驶,所以交通事故依旧无法避免。

  

  尽管日本央行以激发市场蹈险人气不惜祭出了负利率这种对策,但是实际上资金为了追逐0.001%的蝇头微利仍在持续流出那些以债券和商业票据为主要投资标的基金。银行业协会数据显示,2月份存款余额增加了将近6%,同月有11家货币市场基金宣布停止吸纳新的资金。

  

  当持续流入的存款已经让银行苦恼不已。但面对这些钱,银行要么得花钱把它们存入央行,要么就是将其投入政府债券市场,而如今的这一市场,长达10年期的债券的收益率都是负值。这种情况的发生同时也导致首相安倍晋三想实现通胀目标关键一环的鼓励企业、家庭投资战略大大地打了折扣。

  

  这是投资向存款的回流,完全与当初政府的期望是背道而驰的,银行真的不愿看见这么多自己无法投资的存款,但同时它们又不想失去这些客户。到今年二月的时候,货币市场基金资产总量相比1月大幅下降14%至1.39万亿日元(120亿美元),总计2,290亿日元的资金流出量创下了2003年3月以来的最高纪录。

  

  那么既然无法排除新的危机,那我们在应对方面是否做足了呢?简要的回答是:不是很够。

  

  事实上,如果今天要爆发金融危机的话,其对实体经济的影响可能会比以往更严重。当然,由于各国央行已经意识到自己的职责已不仅是稳定物价,还得包含预防和应对财政紧张局势,自然将会迅速使出一连串市场运作来对任何冲击做出反应。但在危机的情况下,各国央行可以用来防止通缩和实体经济崩溃的工具其实受到严重制约,尤其是在当下。

  

  这一切并不是说另一次全球性的金融危机已经迫在眉睫。相反,全球经济在从2008年的灾难中恢复过来,美国联邦储备委员会在上年十二月的政策紧缩说明全球利率周期正进入下一个阶段。这是一个好消息。

  

  但遭遇另一场金融危机的危险不应被排除。事实上,由于各国央行在未来几年应对金融震荡的能力依然有限,这一危险应该引起高度重视,因为骄傲自负的可能产生的风险实在太大了。

  

  美联储加息预期一直是贵金属市场耳畔萦绕的话题,也是金银前路上的重要拦路虎,加息的节点六月加息论同样是近期金价始终无法突破的关键,尽管在全球疲软多国负利率的忧虑下,提升避险买入大量增持黄金;但美联储视乎喜欢这个时候来体现其在国际的地位,不断释放鹰派信号,以显示其“鹤立鸡群”的雄鸡独鸣姿态。近期陆续有美联储官员发表鹰派的言论,而昨晚的纪要在笔者看来仅仅只是综合及再次强调一次其观点。但关键人物美联储主席耶伦并没有表态,这实际上只是美联储的一次碰头会,各方发表看法。

  

  【行情分析】

  

  昨日周三油价走势可谓一波三折曲折不段在经过了早间小幅走低之后又开始向上出现拉伸,欧盘时段受上方2350压力开始回落,随后区间内震荡整理。直到收盘前才有效上破日内新高位置,也就说我所说的boll上轨,结合240分钟k线来看,boll三轨单边向上,有缩口迹象,K线价格在boll中上轨运行,整体的上行趋势仍不变;下方指标macd在0轴上方高位死叉形成之势,有放量的迹象,但仍然受到boll中轨支撑,没有明显进一步的下探,综合来看紫容老师认为K线价格受boll上轨压制,油价出现短线的回调,但大趋势多头思路依旧保持。而上方压力位关注2370附近,下方支撑位关注2280附近。今日采取的思路以低多为主,行情变化多端,若有不解,可前来详询。

  

  1、2270一线短多,止损30个点,目标看2340

  

  2、2370一线空单进场,止损30个点,目标看2300

  

  从业多年,了解不少投资者的心态,散户投资者总是想要操作,但是进场了却总是放心不下,不自觉的盯着盘面,严重影响了自己的正常的生活。这样的投资状态是不合理的,虽然现货投资是高风险投资,但是我们提倡的是健康投资,快乐投资,如果很难做到,那说明你还需要更多的交流提升。现货投资不光光是为了赚钱,他同样可以是一种兴趣爱好,如果你做好了,必然会形成一种良性循环。人生百态,在一个自己不擅长的领域寻找一份踏实的感觉需要名师的指点,如果你认同我的看法,可以联系程紫容威信czryx19或者Q949050490,带你走出现货投资的误区,给你不一样的金融视角。


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